Wojna celna, którą rozpoczął Donald Trump, może obniżyć tempo wzrostu gospodarczego w Polsce o 0,9 pkt proc. w 2026 r. Wzrost cen natomiast może być w przyszłym roku przyhamowany o 1,7 pkt proc.
Jak zareaguje Polska gospodarka po wprowadzeniu ceł?
Starszy ekonomista Zespołu Analiz Ekonomicznych EY Maciej Stefański ocenił, że obniżka cen ropy naftowej oraz niższa presja popytowa spowodują, że inflacja spadnie w Polsce i Europie.
Nasz kontynent będzie się w tym zakresie istotnie różnił od Stanów Zjednoczonych, gdzie bezpośredni wpływ ceł na ceny importu podbije inflację w tym roku o ponad 1 pkt proc. – powiedział
Według EY cena ropy naftowej może być o 25 proc. niższa niż w scenariuszu bez ceł w 2026 r., a jej prognozowana cena może spaść w okolice 50 dolarów za baryłkę.
Inflacja w kolejnych latach. Prognozy ekonomistów
Eksperci prognozują, że średnioroczna inflacja w Polsce będzie o 0,4 pkt proc. niższa w 2025 r. oraz aż 1,7 pkt proc. niższa w 2026 r.
W takim scenariuszu inflacja w 2026 r. może spaść nawet poniżej 2,5-proc. celu inflacyjnego NBP, a w 2027 r. powinno nastąpić częściowe odbicie cen ropy i – co za tym idzie – inflacji.
Stopy procentowe, inflacja i PKB
Z analizy EY wynika, że w Polsce stopy procentowe w 2027 r. mogą być niższe o 1 pkt proc. niż w scenariuszu bez ceł. Niższy wzrost PKB i inflacja skłonią banki centralne do większych od wcześniejszych oczekiwań obniżek stóp procentowych.
Podobnie jak w przypadku umocnienia euro czy spadku cen ropy, ten scenariusz już zaczyna się realizować. Gołębi zwrot Adama Glapińskiego, prezesa NBP, na konferencji prasowej po kwietniowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej był niewątpliwie podyktowany eskalacją wojny celnej, nie tylko inflacją niższą od oczekiwań – podsumował główny ekonomista EY Marek Rozkrut
W scenariuszu niższych ceł wzrost PKB i inflacja będą odpowiednio wyższe.
Cła Trumpa
W analizie skutków makroekonomicznych uwzględniane są: 25-proc. cła nałożone przez Stany Zjednoczone na stal i aluminium ze wszystkich krajów oraz cła odwetowe ze strony Unii Europejskiej.
Do tego dochodzą 25-proc. amerykańskie cła na samochody, 25-proc. amerykańskie cła na towary z Kanady i Meksyku nieobjęte umową USMCA, z wyjątkiem towarów energetycznych z Kanady objętych 10-proc. cłem.
Dalej amerykańskie cła wzajemne: 10 proc. w II kwartale 2025 r., a od III kw. 2025 r. stawki dla poszczególnych krajów ogłoszone 2 kwietnia br. Amerykańskie cła na Chiny w wysokości 125 proc. oraz chińskie cła odwetowe w wysokości 84 proc.
źródło: dorzeczy
